ロッキーの指導のもと、ついに世界チャンピオンになったアドニス・クリード。その夜、アドニスは恋人のビアンカにプロポーズをする。一方、アドニスの父アポロをリング上で死に追いやった旧ソ連のボクサー、イワン・ドラゴの息子ヴィクターが挑戦状を叩きつけてきた。ロッキーとの試合に負けた後、ドラゴはすべてを失い、その憎しみが息子をハングリーなボクサーにしていたのだ。ビアンカの妊娠を知ったアドニスだが、ロッキーの反対を押し切ってヴィクターとの試合に臨む。